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亚投行对全国银行的影响
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作家：钱璟，普林斯顿大学政事学系博士生；James Raymond Vreeland，普林斯顿大学政事学系与环球和海外事务学院西席；赵剑治，复旦大学海外关系与环球事务学院副西席。
着手：Jing Qian, James Raymond Vreeland and Jianzhi Zhao, “The Impact of China's AIIB on the World Bank”, International Organization, Vol. 77, No. 1, 2023, pp. 217-237.
导读
本文聚焦于中国成立亚洲基础设施投资银行（AIIB）对全国银行全球发展相似者地位的影响，重心绪切亚投行创举成员国的借债实践（borrowing practices）。这些国度公然贱视好意思国的偏好，意在创造全国银行的潜在竞争敌手。
通过继承庞珣等学者于2022年提议的动态多档次潜在因子模子（Dynamic Multilevel Latent Factor Model, 简称DM-LFM）看成因果推断方法，[1]勾搭多种经典揣摸模子看成安逸性试验，本文发现亚投行创举发展中成员国加入的全国银行基础设施技俩数目有所减少（至少暂时有所减少）。
同期，本文初次系统性地讲授中国相似的亚投行至少在短期内裁减了全国银行在发展中国度的影响力，很是一部分国度可能正徐徐与全国银行分谈扬镳，并期待中国主导的海外机构在发展范畴发扬相似作用。
宝马会轮盘感谢赵剑治诚笃的带领与审阅。
皇冠信用盘登3代理全国银行与亚投行的成立
看周全国银行的最大鞭策，好意思国曾在2016年亚投行成立前夜公开反对列国加入亚投行。一些学者觉得，亚投行的委果方针是取代处在好意思国和日本影响下的既有发展机构。
▆█2018澳门网上博彩娱乐官网比拟于全国银行，亚投行具备智力上的上风。弥远以来，全国银行的技俩审批智力和繁芜的社会与环境圭臬饱受发展中国度的诟病。全国银行同样承认这一事实，觉得“莳植贷款业务的实时性仍然是一项挑战”。刻下，全国银行从技俩构思到予以初次付款的过程时候平均跨越两年，而比拟之下，亚投行仅需7个月，这为基础设施融资提供了一个“精益”和“轻松”的着手。
亚投行创举成员国
为止本文写稿之时，亚投行还是批准了105个国度的成员履历，其中包括16个恭候国内批准其厚爱成员履历的潜在成员。在89个厚爱成员国中，有43个曲直区域性的，而在将来的成员国中，有11个曲直地区性的，这诠释亚投行的褪色边界正在马上向全球拓展。
本究诘覆按了亚投行创举成员国与全国银行之间的关系。为赢得创举成员国履历，列国政府需要在2016年之前签署公约条件，创举成员国会领有部分特权，如加多投票权份额和参与提名亚投行经管层。
成为亚投行创举国度象征着对中国地位高潮趋势的招供，同期也抵拒了好意思国的偏好。天然全国银行还是徐徐进行自我和谐，以予以新兴市集更多谈话权，但代表性不及的国度也正在积极寻求替代决策。发展中国度给与贷款的智力有限，一些政府会因此发火于向全国银行贷款所需给与的附带条件，而亚投行适值为那些发火西方政当事者导全国银行的国度带来了新的借债契机。亚投行的决策权长入于新兴市集国度，这些国度将优先推敲简化技俩审批，而非繁琐和干预性的过程。
中枢假定与考证过程
a. 数据
本文试图试验一个要道假定：亚投行创举成员国对全国银行基础设施技俩具有负面影响。
本文选定的数据集包括了1992-2019年间至少参与了一个全国银行技俩的155个国度。由于数据中包括一些在2016年前被划出具有全国银行贷款履历边界的国度，因此本文同样对排斥高收入国度的规范进行了分析。推敲到数据缺失导致分析中的国度数目不同，本文进一步使用估算数据分析模子。实证论断在这些样本变化下同样安逸。
为考证上述假定，本文将亚投行创举国（AIIB Founder）编码看成中枢解释变量，界说发展中的亚投行创举国为在样本网罗阶段从全国银行借债的国度。这些国度明确濒临着好意思国的施压，它们的加入是亚投行取告成利的必要条件。亚投行成立后，好意思国的反对声徐徐平息，随后加入的国度并莫得濒临如同创举国一样的压力。因此，本文将2016年至2019年的亚投行创举国度（AIIB Founder×Post-2016）编码为1，不然为0。根据上述界说，亚投行共有57个创举成员国，其中31个是发展中的亚投行创举国。
全国银行基础设施确立技俩（World Bank Infrastructure Projects），即全国银行在特定年份为特定国度批准的基础设施技俩总额，是本文的要道因变量。使用世行的“主要部门”类别对基础设施技俩进行编码，本文根据“基础设施”的狭义界说仅将最大“主要部门”为动力和采掘、运载、水/卫生设施/废料的技俩包括在内。在安逸性试验中，作家也对该界说作念了一系列替代设定。
本文将全国发展打算中的东谈主均国内分娩总值（GDP per capital）和东谈主口（Population）纳入抑制变量。更进一步，本文推敲奉赵务偿还总额占国民总收入的百分比（Debt service [%GNI]）、官方发展转圜净额占国民总产值的百分比（ODA received [% GNI]）以及异邦平直投资流入净额占国内分娩总值的百分比（Foreign direct investment inflow [% GDP]）。
同期，本文通过Polity Project中的Polity2指数对国内务治机构进行了分析：究诘标明，全国银行贷款与受援国的国度选举关连。因此，本文为滞后的行政或立法选举（Election）加入了一个打算变量。在处理酬酢关系时，本文将某国度是否是长入国安搭理确当选成员（Temporary UNSC member），以及在长入国大会投票中与好意思国的理思契合点（UNGA Voting）列为抑制变量。
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由于滋扰组和抑制组的预滋扰趋势不同，究诘对象不闲隙平行趋势假定，因此本文未继承双重差分模子进行数据分析，而是主要依赖DM-LFM以惩处单元特定的时候趋势变成的偏差。
使用贝叶斯方法，DM-LFM将因果推断视为数据缺失的问题，即在滋扰后，要是滋扰单元仍处于抑制景象，则存在滋扰单元反事实落幕的数据缺失。该模子基于滋扰后反事实落幕的后验漫衍来揣摸对滋扰对象的平均滋扰效果（ATT）。施行上，该方法是对不雅察到的未经滋扰的落幕矩阵进行低秩类似，以预测T×N矩形落幕矩阵中的滋扰后反事实落幕，并勾搭潜在身分姿首来改良由滋扰时候和时变潜在变量之间的潜在关连性引起的偏差。
c. 实证落幕
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图1 全国银行为亚投行创举国度与其他国度提供的基础设施技俩
如图1所示，在预滋扰时间，滋扰组和抑制组之间的落幕差额有所不同，且两者的预滋扰趋势并莫得呈现相似趋势，标明平行趋势假定可能弗成立。
表1 亚投行创举成员国对全国银行基础设施技俩的影响
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图2 预期反事实和施行的全国银行基础设施新技俩
图2露出了使用DM-LFM估算的滋扰样本的平均不雅察落幕以及滋扰单元的反事实落幕。滋扰单元的预期反事实落幕与预滋扰时间的不雅察落幕至极一致，很好地讲授了DM-LFM的适用性。需要介意的是，2016年运转滋扰后，不雅察落幕和反事实落幕在预期方进取有所不同。
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图3 亚投行创举成员国对全国银行基础设施新技俩的预期影响
图3展示了ATT以及95%委果区间（credible interval）。预滋扰时间（1992-2016年）的预期影响趋近于0；而2016年后，ATT下跌，标明亚投行创举成员国在亚投行成立后平均从全国银行赢得的基础设施技俩较少。这种负面影响在2017年最为知晓，在2018年有所松开。2019年的预期影响亦然负面的，但95%委果区间包括0。
DM-LFM依赖于潜在可忽略性（latent ignorability）的假定，其中最要道的识别问题是可能的响应。在本文究诘的情况下，要是决定加入亚投行并在2016年参与成立亚投行是由列国之前的全国银行借债决定的，那么这种响应就可能变成聘用偏差。
因此，本文同期进行了抚慰剂试验。使用2014年看成滋扰的运转年份，即在亚投行成立和厚爱运营之前。该方法设定了2014年至2016年的抚慰剂期，落幕露出抚慰剂时间的预期影响接近于0，何况从2016年（亚投行成立之年）运转均为负面。
机制试验：供给侧影响试验
本文通过对驻亚投行创举国度就业处高等众人的采访，进一步考证了借债需求侧的决策影响，即创举国度与中国间政事研究的加多会导致其“与全国银行，尤其是在基础设施范畴，配合的技俩数目减少”，但这种影响也有可能来自借债的供给侧，即这一影响可能是由全国银行过甚主要鞭策好意思国决定刑事背负亚投行创举国度所变成的落幕。
本文在测试这种因果机制时并莫得找到具有劝服力的左证。领先，本文基于好意思国财政部2004-2019年的数据，推敲了好意思国活着界银行实行董事会的投票行为。继承二元打算变量Support来预计好意思国对全国银行拟议技俩的态度，要是好意思国支捏该技俩，则赋值为1，不然为0。落幕露出，好意思国支捏了大大批技俩（91.7%）。天然好意思国时常投弃权票（6.6%），但很少平直投反对票（1.4%）。要是好意思国试图刑事背负亚投行创举国度，它将投票反对为这些国度提议的技俩，但现存数据无法复旧这一假定。
hga皇冠其次，本文推敲亚投行创举成员国与全国银行非基础设施技俩之间的关系。本文觉得，要是好意思国试图刑事背负亚投行创举国度，它不会将这种刑事背负抑制在基础设施技俩上，因此本文展望亚投行创举国度活着界银行的非基础设施技俩也受到负面影响。但要是究诘落幕背后的刑事背负机制联络于好意思国对发展中亚投行创举国度的决策过程，则非基础设施技俩不会受到稀奇影响。亚投行成立之初只专注于基础设施，因此即使是创举成员国也需要不时与全国银行配合，闲隙其非基础设施发展需求。根据数据试验落幕，发展中亚投行创举国度的非基础设施技俩并莫得展望下跌，这诠释了亚投行创举国度效应仅适用于基础设施技俩。
终末，本文推敲全国银行的条件抑制。要是好意思国试图刑事背负亚投行创举国，则全国银行会对这些国度施加比其他国度更严格的条件，但数据落幕同样没能为该假定提供弥漫权臣的左证。
尽管左证并不支捏“供给侧”的说法，但这可能是两种力量相互对抗后的落幕。一方面，好意思国可能思刑事背负亚投行创举国度；另一方面，看成一个官僚行为体，全国银行可能会寻求赢回并保捏与这些国度的战役。作家对驻亚投行创举国的全国银行众人的采访凸显了这一方法：面对下跌的趋势，全国银行“如实试图夺回更多技俩”
挤出效应与贷款本心
要是创举国度浅显地用亚投行技俩取代全国银行技俩，亚投行技俩可能会“挤出”与之相似的全国银行技俩。本文使用经批准的亚投行技俩数据，通过两种实证策略对此进行了试验。
领先，本文将从亚投行借债的亚投行创举国度，与莫得借债的创举国度进行比较。预期负面影响对两组创举国度王人适用。
其次，本文构建了一个新的“反事实”总技俩预计圭臬，将全国银行和亚投行的基础设施技俩勾搭起来。这一预计将亚投行的技俩分拨给全国银行，而即使继承了这一按序，创举国度仍受负面影响。这标明，在莫得亚投行替代技俩的情况下，创举国度依然减少了与全国银行的互动。
在此基础上，本文推敲了亚投行创举成员国对全国银行基础设施技俩贷款本心的影响。随时候变化下的影响来看，该趋势稳当技俩数目的负面影响：2017年和2018年下跌，2019年下跌松开。但除2018年的95%委果区间不包括0外，每年的揣摸王人并不准确。
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图4 亚投行创举国度对全国银行贷款本心的影响（基础设施技俩）
尽管如斯，对更少的年度技俩进行更准确地揣摸仍是必要的，原因有二：其一，与技俩数目比拟，贷款本心是受援国政府与全国银行责任主谈主员间互动的一个干扰度量。本心是基于不笃定的技俩老本估算，用不太精准的度量来估算势必得出不太精准的落幕。其二，技俩数目是一个更成心旨的预计互动的圭臬。每个稀奇的技俩王人波及与全国银行责任主谈主员的配合，这些互动是漫长、繁琐和政事侵略的。亚投行创举国度因为弥远衔恨条件抑制与审批时长而背离全国银行，这意味着技俩数目平直代表了受援国与全国银行责任主谈主员的互动。
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因此，本文觉得，亚投行创举国度正在减少与全国银行的互动过甚给出的时间建议和战略抑制。全国银行的建议很有价值，但却有干预性。据此本文想到，创举国会更偏疼吩咐和高效的亚投行本心。
论断
这份究诘论说第一次系统性讲授了中国相似的亚投行至少在短期内裁减了全国银行在发展中国度的影响力。因此，亚投行可能是对好意思国借助全国银行对发展中国度施加政事影响力的一大挑战。天然还无法判断这种影响将捏续多久，但本文揣摸2016年至2019年的影响是权臣的，这意味着亚投行创举国度对全国银行基础设施技俩的参与减少了约22%。这一发现也许仅仅冰山一角，将来会有更多究诘聚焦于中国相似的海外机构与好意思国竞争的方式。
本文与以往的究诘有宏大的互异：第一，本文温和全国银行与中国相似的多边机构之间的竞争，费力有究诘多推敲全国银行与中国本身的竞争，着眼于中国的双边转圜；其次，本文将究诘温和点聚焦于亚投行创举国度，而非对扫数国度的全国银行贷款的影响；终末，本文愈加温和国度跟随中国相似所产生的影响（将中国的相似地位视为自变量），而非探究一些国度为何寻求中国的相似（将中国的相似地位视为因变量）。[2]
在方法论上，本文丰富了关联中国在发展范畴日益高潮的作用的既有学术后果。尽经管论机制有待进一步究诘，但本文还是笃定，至少在短期内亚投行创举成员国身份对全国银行基础设施技俩存在负面影响，与此同期，本文也展示了中国在发展舞台上的日益崛起将怎样重塑全球政事。
参考文件
[1] 详见Pang, Xun, Licheng Liu, and Yiqing Xu. 2022. A Bayesian Alternative to Synthetic Control for Comparative Case Studies. Political Analysis 30 （2）:269–88. 该著述提议了一种可用于单个或多个滋扰单元比较案例究诘的贝叶斯方法来替代合成抑制法。这一新的动态多档次模子成立了潜在因子项来改良单元特定时候趋势（unit-specific time trends）引起的偏差，同期推敲协变量和落幕之间的异质和动态关系以莳植因果揣摸的精度。
[2] 详见Broz, J. Lawrence, Zhiwen Zhang, and Gaoyang Wang. 2020. Explaining Foreign Support for China’s Global Economic Leadership. International Organization 74 （3）:417–52.
词汇积聚
动态多档次潜在因子模子
Dynamic Multilevel Latent Factor Mode
亚投行创举国
AIIB Founder
基础设施确立技俩
Infrastructure Projects
东谈主均国内分娩总值
GDP per capital
潜在可忽略性
latent ignorability
委果区间
credible interval
体育产业趋势译者：穆若彤，国政学东谈主编舌人，中国东谈主民大学PPE专科，究诘好奇景仰好奇景仰为海外政事经济学与全球治理。
校对 | 胡可怡 张钰晗
审核 | 李源
排版 | 何其
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